Евро покуда игнорирует тревожные экономические сигналы

Евро укрепляется за период с января этого года не только из-за слабому доллару, но и на ожиданиях сворачивания программы количественного смягчения ЕЦБ. Однако поступающая европейская статистика до тех пор пока не дает поводов для перехода к нормализации монетарной политики. За примером далеко ходить не нужно: опубликованные вчера итоговые данные исследовательской работы института ZEW показали, что компонент экономических ожиданий свалился до минимального с 2012 г. значения.

Если же взглянуть на индекс экономической неожиданности Citi, который показывает, насколько публикуемая официальная статистика соответствует ожиданиям аналитиков, то мы увидим, что индикатор размещается на отметке -91, 8. Это худшее значение также с 2012 г., тогда как нейтральным показателем считается нулевая отметка.

Покуда единая валюта довольно стойко переносит тревожные сигналы с экономического фронта и продолжает уповать на скорое завершение покупок активов. Но если отчеты будут разочаровывать и далее, игнорировать это не будет иметь возможность уже ни евро, ни сам ЕЦБ.

В этом контексте отмечаются понижательные риски для единой валюты в более долгосрочной перспективе. Вопрос в том, сколько еще евро будет не замечать эти сигналы, если они, само собой вдруг не улучшатся. К слову, вспомним, что высокий курс национальной валюты не лучшим образом сказывается на самочувствии экономики, которая также ощущает на себе тяжесть структурных вопросов и политических шероховатостей в евросоюзе.

Сергей Костенко, инвестиционный аналитик GLOBAL FX