Доллар ждут свежие потери в паре с иеной

Под конец месяца спрос на доллар немного оживился. Но фундаментальных факторов за этим не стоит. Риски для валюты сохраняются, И часть из них может реализоваться во 2-м квартале. В марте доллар подешевел Под влиянием агрессивной внешней политики Трампа. И на этом фоне основной удар USD получил в паре с иеной, которая по традиции пользуется спросом в виде защитного актива.

Примечательно, что пара доллар/иена утратила связь с динамикой доходности. А однако дивергенция курсов монетарной политики ФРС и Банка Японии отправила спред доходности 10-летних государственных облигаций пары стран к максимальным за 10 лет уровням. Вероятнее всего, дифференциал будет находиться высоким и далее, так как Федрезерв продолжает увеличивать ставки, А японский регулятор не устает повторять, что будет находиться верным своим стимулам.

Несмотря на это, доллару грозят свежие потери против иены, так как торговые противоречия между США и Китаем, которые далеко не разрешены, еще имеют возможность обостриться, а ответные меры иных торговых партнеров Америки обострить ситуацию и увеличить опасности торговых войн. Другими словами, с этого фронта еще будут поводы для бегства от рисков, а это означает, и иена время от времени будет пользоваться спросом.

К тому же перспективы доллара не так давно омрачил Федрезерв, который не стал увеличивать собственный прогноз по ставкам на этот год. Само собой, если экономика будет блистать, регулятор может скорректировать свою оценку, но вряд ли мы увидим такой сценарий в условиях двойного дефицита, проблема которого не решится быстро и просто.

Сергей Костенко, инвестиционный аналитик GLOBAL FX