МФЦ: ОФЗ разошлись как " горячие пирожки " - как и воинственная риторика Бориса Джонсона

МФЦ:? ОФЗ? Разошлись? Как?" горячие? Пирожки "?-? Как? И? Воинственная? Риторика? Бориса? Джонсона????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

МФЦ: ОФЗ разошлись как " горячие пирожки " - как и воинственная риторика Бориса Джонсона

Вчера состоялись очередные аукционы по размещению Минфином ОФЗ. Долгожданное размещение ОФЗ " нового вида " с привязкой купона к ставке RUONIA, о чём мы писали во вчерашнем обзоре, прошло только успешно для Минфина. Министерство разместило предложенные 10 млрд руб. При огромной переподписке (в одиннадцать, 3 раза), удовлетворив исключительно заявки, выставленные по цене выше номинала. Министерство финансов РФ разместило облигации федерального займа (ОФЗ) серии 26227 с постоянным купонным доходом на 10 млрд рублей.

Также министерство финансов разместил вчера и стандартные ОФЗ на 5 млрд рублей. Дата погашения в этом случае - июль 2019 года. В этом случае, спроса превысил 38, 3 млрд рублей, то есть мы имеем дело с 7, 5-кратной переподпиской! Средневзвешенная доходность ОФЗ упала ниже отметки 7% и составила 6, 99% годовых. Расхожее сравнение с " горячими пирожками ", по нашему мнению, вполне корректно.

Минэкономразвития РФ ожидает курс доллара в базовом варианте на конец 2019 года на уровне 65, 80 руб., на конец 2020 года - 65, 60 руб. На конец 2021 года Минэкономразвития прогнозирует курс доллара на уровне 66, 20 руб., на конец 2022 года - 66, 60 руб., на конец 2023 года - 67, 00 руб., на конец 2024 года - 67, 60 руб. Как заявлялось, среднегодовой прогноз Минэкономразвития по доллару на 2019 год составил в базовом сценарии 65, 40 руб., на 2020 год - 65, 70 руб., на 2021 год - 66, 10 руб., на 2022 год - 66, 50 руб., на 2023 год - 66, 90 руб., на 2024 год - 67, 40 руб.

В реальности, есть надежда, что медленная дедолларизация (выраженная в снижении популярности банковских валютных депозитов в РФ) и наступление налогового периода в середине сентября на какое-то непродолжительное время вернёт рубль в диапазон прогнозов Минэка - ниже уровня 66 рублей за доллар - в территорию 65, 60-65, 70 или около того, но затем, повинуясь всемогущим сезонным факторам, " деревянный " вероятнее всего двинется в направлении покорения новых антирекордов. По этой причине наш прогноз - более пессимистичный, среднее скользящее значение за период мы ожидаем в районе 67, 5 рублей за доллар.

Во время валютного обзора на сей раз имеет смысл отдельный параграф посвятить ситуации на рынке золота. По положению на 12: 30 МСК драгметалл торгуется на отметке $1547 за тройскую унцию, предварительно поднявшись в процессе утренних торгов в Азии до $1560 за тройскую унцию. Надо признать, что в этой истории скопилась критическая масса " бычьих " факторов, безостановочно толкающих цену тройской унции вверх.

Хотя Трамп в последние дни смягчил свою агрессивную торговую риторику относительно Китая, это не привело его К пересмотру планируемых новых повышений импортных тарифов. Остается неясным, возобновят ли диалоги США с китайскими переговорщиками в сентябре, как это прежде предлагали официальные лица в Белом доме. К неопределенности добавилось вышеупомянутое решение британского премьер-министра Бориса Джонсона о временной остановке работы парламента на долгое время, что чревато Brexit " ом без договора - экстремально стрессовом сценарии для европейских рынков. К слову, британский фунт на текущей новости опустился до 1, 219 К доллару США - минимума с 22 августа и продолжает демонстрировать признаки нездоровья.

Подчеркивая мрачные мировые настроения, доходности 30-летних казначейских облигаций США и 10-летних облигаций Германии в среду достигли очередных исторических минимумов. Кривая доходности казначейских облигаций США остаётся инвертированной, об опасности чего не высказался к настоящему времени только ленивый.

Однако, рублю это покуда немного помогает. По положению на 12: 30 МСК Российская валюта торгуется по 66, 63 рублей за доллар, напрочь игнорируя как итоги размещения ОФЗ, так и вышеупомянутые прогнозы Минэка. Помимо этого, рубль проигнорировал и рост цены на нефтепродукты до $60 за баррель по сорту Brent после публикации вчерашнего отчёта по запасам от Минэнерго США. До сих пор можно лишь констатировать факт отвязки рубля вообще от всех традиционных ему факторов, что, само собой, не будет иметь возможность длительно продолжаться, Впрочем, как сообщается, факт остаётся фактом. В паре с евро рубль торгуется по 73, 85, несколько укрепившись по сравнению со вчерашними 74, одиннадцать рублей за евро на это же время вчера, что, Однако, не меняет общей расстановки сил в главных наших валютных парах.

Владимир Рожанковский, LIFA, специалист " интернационального финансового центра "