Самое принципиальное решение о привлечении финансирования, которое должно принять предприятие - это то, на какой основе оно хочет привлечь финансирование: на долговой (кредиты, облигации), долевой (акции) или использовать некую гибридную форму (конвертируемые облигации).

Конвертируемые облигации - это специфический вид облигаций, который предусматривает обязательную конвертацию - обмен на акции.

Облигация, как вид финансирования, имеет два основных альтернативных варианта: обыкновенные акции и банковский кредит.

Основные преимущества облигаций перед альтернативными вариантами:

1. Облигации дают возможность привлечь средства по более низкой ставке процента, чем банковский кредит.
2. Выпуск облигаций не связан с опасностью частичной или полной утраты контроля над предприятием, как при выпуске обыкновенных акций.

1. Выпуск облигаций целесообразен при привлечении достаточно больших объемов финансирования. Публичный выпуск облигаций сопряжен с расходами на уровне 2-5% от объема выпуска.
2. Эмитент облигаций (при публичном размещении), должен быть прибыльным в настоящий момент (по крайней мере не убыточным) предприятием. Кроме того предприятие должно иметь высокую составляющую 'живых' денег в своих поступлениях.
3. Эмитент облигаций должен иметь конкретную инвестиционную программу, на реализацию которой планируется направить привлеченные средства.
4. Эмитент облигаций, желательно, должен быть достаточно хорошо известным широкому кругу потенциальных инвесторов.

Выпуск облигаций для предприятий в настоящее время может представлять интерес не столько как источник быстрого получения сравнительно дешевых заемных средств, сколько как перспектива получить такой источник в будущем. Первый выпуск облигаций может и не дать предприятию ощутимой экономии по сравнению с банковским кредитом. Однако выпуск облигаций сейчас даст возможность предприятию в будущем действительно привлекать средства дешевле и в большем объеме, чем через банки. То есть само решение осуществить выпуск облигаций может рассматриваться как своеобразная инвестиция.