ЦБ: семь раз отмерил, дальше будем резать?
 Ободряющие темпы замедления инфляции и укрепление рубля снова не оставили Центробанк равнодушным. Уже второй раз за месяц регулятор снижает ставку рефинансирования, но уже на полпроцента. Таким образом, российская базовая ставка вернулась к своему минимальному значению в 10%.
Столь стремительных темпов снижения базовой ставки Центробанка предвещало не многое. Во-первых, последнее снижение ставки регулятор осуществил только 15 сентября. Во-вторых, последние два снижения отличались весьма осторожным лагом в 0,25%. Объяснить это только замершей инфляцией вряд ли возможно. Скорее всего, свою роль сыграло достаточное укрепление рубля и желание регулятора получить видимые результаты снижения ставки на кредитном рынке.
Напомним, ЦБ РФ начал снижение процентных ставок 24 апреля, четырежды снизив ставки с шагом в 0,5%, после чего еще дважды ставка была снижена на 0,25 процентных пункта. Таким образом, нынешнее снижение ставки уже на 0,5%, стало в истории седьмым и привело ставку рефинансированию к минимуму среди ее значений - 10%.
Аналогичное значение ставка принимала во второй половине 2007 года, после чего уже с начала февраля 2008 года началось постепенное с шагом в 0,25 п.п. повышение ставки, которое ускорилось осенью, в результате к 1 декабря прошлого года ставка достигла локального максимума в 13%.
Как поясняется в сообщение регулятора указанное решение принято Советом директоров Банка России на основе анализа показателей денежно-кредитной сферы и обусловлено необходимостью дополнительного стимулирования экономической активности.
Под показателями денежно-кредитной политики Центробанк, прежде всего, подразумевает инфляцию, которая за две декады сентября 2009 года осталась на прежнем уровне, то есть составила 0%. С начала года потребительские цены поднялись на 8,1% по сравнению с 10,2% за аналогичный период 2008 года. За истекший период текущего месяца инфляция продолжала снижаться и в годовом выражении: на 21 сентября ее уровень составил 11,0% (в августе - 11,6%).
Но кроме темпов по снижению инфляции, которые сам регулятор оценивает как устойчивые, большую роль за последние недели сыграло и укрепление национальной валюты. Впервые за год, рубль поднимался до 30 рублей относительно доллара. Возможно именно стремительное укрепление рубля, а вовсе не стабильная инфляция послужили мотивом к снижению стоимости денег Центробанком.
Кроме того, как говорится в сообщении Банка России, хотя принятые Банком России решения по снижению ставки рефинансирования привели к уменьшению процентных ставок межбанковского рынка, процентные ставки по кредитам реальному сектору экономики остаются относительно высокими.
В частности, индекс промышленного производства в августе снизился по отношению к июлю 2009 года. Совокупный кредит экономике в сентябре текущего года практически не изменился. Таким образом, процентная политика Банка России направлена на формирование позитивных тенденций в экономике и, прежде всего, в области кредитной активности банковского сектора.
Пока же предыдущие снижения базовой ставки желаемого эффекта принесли не столь много. Последовать политике снижения ставок по кредитам и депозитам согласился только Сбербанк РФ и то в пределах разумного.
Что касается дальнейшего снижения ставки, на этот счет в сообщении ЦБ указывается "будет определяться необходимостью создания условий для расширения кредитования и стимулирования экономического роста с учетом развития инфляционных тенденций".
http://www.personalmoney.ru/
|
Copyright © RIN 2004-,
Обратная связь