Рынок акций завершил второй день падения отскоком в район 1860 пунктов индекса РТС, вырос Сбербанк

Москва. 28 февраля. ИНТЕРФАКС-АФИ - Российский рынок акций завершил второй день падения отскоком в район 1860 пунктов индекса РТС, в плюс по итогам дня вышли бумаги Сбербанка России (РТС: SBER).

На биржах РТС и ФБ ММВБ снижение стоимости ликвидных акций в среду составило 0,2-5,6%; индекс РТС снизился до 1858,14 пункта (-2,52%, внутридневной минимум индикатора составил 1836,15 пункта), индекс ММВБ снизился до 1655,25 пункта (-1,6%, минимум - 1609,1 пункта).

На фоне всего рынка исключение составили акции Сбербанка России: обыкновенные бумаги выросли на ФБ ММВБ на 1,8% (до 96,705 тыс. руб.), привилегированные - на 0,5% (до 1519 руб.). В РТС курс обыкновенных акций поднялся на 1,9% - до $3750 за штуку.

Вечерний отскок цен акций обусловлен положительной коррекцией американских индексов после падения накануне следом за Китаем, а также стабилизация нефтяных цен в районе $61 за баррель (фьючерс на смесь WTI).

Положительное влияние на американский рынок оказали данные по инфляции в IV квартале 2006г, которые оказались ниже ожидаемых (индекс Core PCE вырос в октябре-декабре на 1,9% против ранее объявленных 2,1%), что снижает вероятность дальнейшего роста ставки ФРС США.

Опубликованные вечером в среду данные по запасам нефтепродуктов США на прошлой неделе показали снижение запасов дистиллятов и бензина и рост сырой нефти, причем увеличение резервов последней оказалось меньше ожидаемого. Это также внесло свою лепту в коррекцию рынка вверх.

Вместе с тем, среди негативных данных можно выделить прирост американского ВВП в IV квартале 2006 года, который был пересмотрен в сторону снижения - до 2,2% с уровня 3,5%, против ожидавшегося сокращения до 2,3%.

Акции РАО "ЕЭС России" (РТС: EESR) по итогам дня на ФБ ММВБ подешевели на 2,8%, "ЛУКОЙЛа" (РТС: LKOH) - на 1,7%, "Газпрома" - на 3,2% (до 267,42 руб.), "Сургутнефтегаза" (РТС: SNGS) - на 2,3%, "Татнефти" (РТС: TATN) - на 2,5%, "Полюс Золото" (РТС: PLZL) - на 3,5%, "Газпром нефти" - на 2%, "Норильского никеля" (РТС: GMKN) - на 2%, "Роснефти" (РТС: ROSN) - на 2,6%, "префы" "Транснефти" (РТС: TRNF) - на 3,5%.

Кроме Сбербанка лучше рынка выглядели бумаги "Ростелекома" (РТС: RTKM), подешевевшие всего на 0,2% (до 209,99 руб. за ФБ ММВБ). Прирост цен также отмечался в секторе региональных телекомов - видимо, эти бумаги выступили в виде защитных инструментов на падающем рынке.

Негативная динамика индексов в среду отмечалась на всех мировых фондовых площадках (в том числе и на emerging markets), упавших вслед за китайскими индексами (накануне рынок Китая рухнул на 9,2% - максимальную величину за последние 10 лет) на опасениях, что правительство Китая окажет противодействие нелегальным инвестициям, вызвавшим повышение индексов до исторических максимумов. Обвал рынка КНР был воспринят инвесторами как возможное свидетельство глубоких проблем на мировом финансовом рынке.

Нефть, уверенно росшая в цене последнюю неделю, в среду подешевела из-за опасений по поводу возможного замедления роста мировой экономики, что может уменьшить спрос на топливо. Между тем, после отката утром к отметке $60,2 за баррель (апрельский фьючерс на смесь WTI) на нефтяном рынке наметилась коррекция.

Цена апрельских фьючерсных контрактов на нефть марки WTI на Нью- йоркской товарной бирже (NYMEX) в среду составила $60,97 за баррель (-$0,49 к уровню вторника), фьючерс на смесь Brent торгуется на уровне $60,79 за баррель (-$0,57).

По словам управляющего активами ИК "Норд Капитал" Александра Баранова, в среду российский рынок нашел поддержку в районе 1850 пунктов по индексу РТС и начал постепенно выкупаться. "Думаю, что локальное дно уже достигнуто и будет коррекция в район 1880 пунктов, а дальше будем смотреть, куда пойдут остальные рынки. Если паника сойдет на нет, индекс РТС превысит 1900 пунктов, а если на рынках Европы и США сохранится негативный фон, то будет вторая попытка "пощупать" более низкие ценовые уровни", - сказал он агентству "Интерфакс-АФИ".

А.Баранов также подчеркнул, что "у нас паники нет, пока рынок переживает кратковременный эффект от обвала в Китае, который в общем-то был ни на чем, и по логике там должно все быстро восстановиться". "Во "втором эшелоне" у нас все спокойно, бумаги, в которых есть инвестиционные идеи, легко выкупаются", - добавил он.

Подобного мнения придерживается и аналитик "Атон-Лайна" Андрей Верников, полагающий, что проблема Китая - локальная. "Его рынок выглядел значительно перекупленным, и ни на одном развивающемся рынке нельзя было наблюдать подобного безостановочного роста, поэтому коррекция для Китая (коррекция вниз - прим. ИФ-АФИ) выглядит действительно закономерной. Чего нельзя сказать о нашем рынке, растущем очень умеренными темпами с постоянными коррекциями", - считает он.

Аналитик также отметил, что из-за ухудшения рублевой ликвидности в конце месяца энтузиазма покупателей не наблюдалось, несмотря на привлекательные цены большинства акций. Нефть пока стабилизировалась возле $61 за баррель, а дальнейшая ее динамика будет зависеть от принятия второй резолюции по Ирану и от степени ее жесткости.

"До момента принятия резолюции нефть будет находиться в боковом диапазоне и колебаться под влиянием погоды и данных о запасах. ОПЕК соберется на очередное собрание 15 марта, только если цены окажутся к этому моменту выше $55 за баррель, картель вряд ли будет предпринимать какие-либо меры. Проблемы фондового рынка Китая довольно далеки от проблем отечественного рынка, поэтому после нормализации ситуации с ликвидностью можно рассчитывать на возобновление роста", - считает А.Верников.

Как отмечает аналитик МДМ-банка Алекс Кантарович, за последний год динамика китайского рынка среди развивающихся выглядит просто потрясающей - рост на 150% против подъема остальных на 20-60%. После такого ралли акции китайских компаний выглядели самыми дорогими из развивающихся, поэтому очевидно, что Китай "созрел" для столь жесткой коррекции и что действия правительства, по всей видимости, были использованы как оправдание фиксации прибыли, полагает он.

Между тем, по мнению А.Кантаровича, российский рынок ни по сравнительной динамике роста за последний год (выше средней), ни по показателям P/E (отношение капитализации компании к ее прибыли - прим ИФ-АФИ), не кажется "созревшей" для подобного обвала. Более того, учитывая уровень нефтяных цен (выше $60 за баррель) и то, что рынки необъяснимо оптимистичны относительно почти уже забытой "военной премии" (есть опасения войны в Иране - прим ИФ-АФИ), показатели прибыли российских компаний имеют потенциал роста.

"Опыт показывает, что подобная коррекция может длиться несколько недель при общем снижении акций на 15-20%. Учитывая, что экспортеры сырья выглядят особенно уязвимыми, лучшим средством защиты могло бы стать дальнейшее пребывание в акциях компаний, ориентированных на внутренний рынок, или покупка рублевых облигаций, полагает представитель МДМ-банка.

Более пессимистично настроен дилер Русского банка развития Юрий Седых, полагающий, что события в Китае послужили лишь поводом для начала продаж акций на развитых рынках, прежде всего в США.

"До падения более чем на 3% американский рынок снижался на протяжении пяти дней, находясь под давлением слабых экономических показателей. Данные по ВВП за четвертый квартал прошлого года были пересмотрены в сторону понижения с 3,5% до 2,2%, что всего на две десятых процентного пункта выше показателей предыдущего квартала. На основе уже поступивших за январь и февраль индикаторов экономисты прогнозируют еще более слабые темпы роста в 2007г. Последствия глубокого замедления в США окажут негативное влияние на российский рынок, однако в среднесрочной перспективе фундаментальные факторы вряд ли существенно изменятся", - полагает он.

В ближайшие дни, по мнению Ю.Седых, возможен краткосрочный рост котировок акций в рамках технической коррекции, однако говорить о скорой смене настроений преждевременно. Индекс РТС достиг нижней границы восходящего канала, пробитие которой откроет путь к отметкам на уровне 1750-1770 пунктов, считает дилер.

Начальник отдела аналитики для розничных клиентов ИК "Антанта- Капитал" Александр Потавин также отмечает неблагоприятную ситуацию в секторе жилья в США и вошедший в кризисную зону рынок акций.

"Быстрый рост стоимости активов на фондовом рынке Америки продолжается уже достаточно долго, а в долгосрочной перспективе капитализация фондового рынка не может расти быстрее, чем экономика в целом. Тем более, что последние данные по росту ВВП США оказались хуже прогноза. Следовательно, в среднесрочной перспективе рынок акций в этой стране может выйти на более низкие ценовые уровни. Тем инвесторам, у которых еще остались на руках акции, мы советуем продавать их на волнах локального роста, так как ответить на вопрос, когда же закончится это падение, я думаю, не смогут ни американские, ни китайские коллеги по цеху", - считает он.

Во "втором эшелоне" можно выделить в среду рост акций "Северо- Западного телекома" (РТС: SPTL) (+2,7%), "Центртелекома" (РТС: ESMO) (+2,4%), "Северстали" (РТС: CHMF) (+1,9%), "Уралсвязьинформа" (РТС: URSI) (+0,6%), а также снижение бумаг "Аэрофлота" (РТС: AFLT) (-4,6%), "ВСМПО-Ависма" (РТС: VSMO) (-4,3%), Банка Москвы (РТС: MMBM) (-3,9%) и "префов" "Дальсвязи" (РТС: ESPK) (-4,9%).

Суммарный объем сделок с акциями на ФБ ММВБ превысил 101,195 млрд рублей (лидеры - обыкновенные акции РАО "ЕЭС" - 32,879 млрд рублей), на классическом рынке акций РТС объем торгов достиг рекордных с 10 апреля 2006г $180,334 млн (лидер - "Газпром" (РТС: GAZP) - $86,852 млн). Рк вч

RTS$#&: AFLT, CHMF, EESR, ESMO, ESPK, GAZP, GMKN, LKOH, MMBM, PLZL, ROSN, RTKM, SBER, SNGS, SPTL, TATN, TRNF, URSI, VSMO