ВШУФ: Ралли рисковых активов выглядит неоправданным

Не исключено, что под занавес торговой недели оптимизм инвесторов сменится продажами?

ВШУФ: Ралли рисковых активов выглядит неоправданным

Российский рынок завершил торги среды в неплохом плюсе - ведущие индексы прибавили в среднем 1%, откатившись от локальных вершин, достигнутых в ходе сессии. В целом внешний фон был благоприятным - мировые фондовые площадки выросли невзирая на высокую инфляцию в США, которая достигла новых почти 40-летних максимумов. Судя по всему, трейдеры не опасаются, что декабрьские показатели подтолкнут ФРС к еще более агрессивному ужесточению политики. Регулятор и без того активно готовит рынки к мартовскому повышению ставки.

Нашим активам помогла и нефть, которая переписала двухмесячные максимумы за пределами отметки 85 долларов за баррель. Здесь роль сыграл слабый доллар, который обвалился повсеместно, проигнорировав сильный инфляционный отчет. Также поддержку Brent оказал отчет Минэнерго США, отразивший падение запасов нефти на 4,5 млн баррелей за прошедшую неделю.

В качестве сдерживающего фактора для российского рынка выступила геополитика. Итоги заседания Совета Россия-НАТО не привело к устранению разногласий сторон по главным вопросам. Это не стало неожиданностью для инвесторов, но все же ограничило бычий потенциал, помешав дальнейшему восстановлению рубля.

Пара доллар/рубль оттолкнулась от поддержки в районе 74,20 руб. и во второй половине сессии отскочила, завершив торги на уровне 74,55 руб. И это несмотря на падающий доллар в сочетании с ростом нефтяных цен. Евро тем временем вернулся выше отметки 85 руб., показав более выраженную позитивную динамику на фоне общего укрепления единой валюты с подачи продавцов доллара.

Не исключено, что под занавес торговой недели оптимизм инвесторов сменится продажами на фиксации прибыли, особенно если эпидемиологическая обстановка в Китае продолжит ухудшаться по мере роста числа заражений вирусом. Также текущее ралли в сегменте рисковых активов выглядит несколько неоправданным в условиях мощных инфляционных сигналов из США.

Михаил Коган, руководитель отдела аналитических исследований "Высшей школы управления финансами"

--