ТЕЛЕТРЕЙД: Неделя разочарований: ФРС, Банк Японии? И ЦБ РФ тоже?

ТЕЛЕТРЕЙД: Неделя разочарований: ФРС, Банк Японии... И ЦБ РФ тоже?

Центральные банки на текущей неделе, как будто сговорившись, не оправдывают ожидания рынка по вопросу своей политики. ФРС разочаровал отсутствием жёсткости и не менее чётких сигналов о сроках увеличения ставки. Банк Японии сегодня, напротив, не реализовал прогнозы о не менее мягкой, стимулирующей политике. Хотя, казалось, заранее это уже было решено. Так или иначе он оставил без перемен и процентные ставки по депозитам на уровне минус 0, 1%, и сумму выкупа активов на 80 трлн. Йен в год. Меры в форме повышения долларового кредитования и вложений в фондыETFне компенсировали безграничное разочарование инвесторов. Пара USD/JPY свалилась на 200 пунктов, ниже уровня 103.

Примечательно, что бурную реакцию рынков вызвали не действия регуляторов, а как раз то, что они не изменили политику. Рынок ждёт перемен, а если их не происходит, очень быстро меняется сам.

Оба решения Центробанков привели к ослаблению американского доллара. Индекс доллара пробил вниз поддержку 96, 5 П. И технически может ещё продолжить коррекцию к 96 п.

Однако и Это будет выглядеть лишь закономерной коррекцией гринбека после месяца повышения от 93 П. Со времени британского референдума. Эмоциональные реакции улягутся, а динамика показателей (рынок труда, розничные продажи, рост ВВП, даже инфляция) по-прежнему заявляют о большей силе американской экономики по сопоставлению с другими. Это будет поддерживать доллар, и для инвесторов создаётся хорошая возможность приобретать эту валюту и долларовые активы после происходящей коррекции. Цели локальные остаются: к примеру, по EUR/USD - 1, 0950, поGBP/USD- 1, 3070, по USD/CAD - 1, 3250.

Усилению доллара в конечном счёте поможет и падающая нефть, влияние которой на него покуда сглажено из-за указанных иных сильных факторов последних дней. Но накопления и рост производства чёрного золота ведут котировки по Brent к $41-42/барр.

И покуда их не удерживает даже уменьшение доллара. Наблюдаем достаточно редкую картину: одновременное падение И нефти, И доллара. У обоих этих движений - свои мощные причины. Но когда первое воздействие пройдёт, их противоположная зависимость восстановится. Ослабевший доллар может остановить на некоторое время падение нефти, а её слабые котировки -поддержать повышение американской валюты.

А в РФ сегодня основной вопрос идёт в унисон с ФРС И Банком Японии: снизит ли наш ЦБ ключевую ставку. И традиция недели имеет возможность быть продолжена: ЦБ РФ не оправдает надежд на уменьшение ставки И оставит всё как есть. У него для этого свои резоны - усиление инфляции, новое падение нефтяных цен И уменьшение рубля. Однако, рубль вряд ли сильно отреагирует на решения Центробанка, так как главным остаётся нефтяной фактор. Он способен послать пару доллар/рубль дальше вверх, к 67 руб. И выше.

Марк Гойхман, аналитик ТелеТрейд