ТЕЛЕТРЕЙД: Не стоит переоценивать данные по ВВП США

Несмотря на выход слабых пятничных данных по экономике США и далеко не самым радужным итогам заседания Банка Японии, масштабных разочарований на торговых рынках мы не увидели, и уже сегодня фьючерс на индекс S&P пятьсот идет обновлять свои максимумы. Слабые темпы повышения ВВП США до тех пор пока не являются сигналом к увеличению рецессии, но при этом демонстрируют об уменьшении вероятности роста ставки на ближайших заседаниях. Что касается надежд на стимулы от иных мировых ЦБ, то они не исчезли, а всего лишь перенеслись на более поздний срок. Фаза повышения на фондовых рынках покуда еще может какое-то время продолжаться.

Пятничные данные по ВВП США показали, что американская экономика во 2-м квартале показала рост всего на 1. 2% (консенсус прогноз предполагал рост на 2. 5-2. 6%). Американский доллар на этом фоне существенно ослаб против конкурентов, и индекс доллара вернулся к минимальным уровням со времени британского референдума. Если же говорить про вероятности увеличения ставки ФРС на ближайших заседаниях, то, согласно фьючерсам на ставку, вероятность увидеть еще одно мини-ужесточение в сентябре определяется рынком в 12%, в начале зимы - на уровне в 33%. До сентябрьского заседания рынки получат еще много данных: два блока статистики по рынку труда США (первый из них уже под конец этой недели), 2-ю оценку ВВП за второй квартал, показатели по инфляции и услышат выступление руководителя ФРС Джанет Йеллен на симпозиуме в Джексон-Хоул. Так, переоценивать пятничную статистику, Возможно, До тех пор пока не стоит.

Отдельно обратим внимание уменьшение доллара против японской валюты опосля того, как Банк Японии не сумел обелить надежды инвесторов, ожидающих масштабные стимулы от регулятора. Процентные ставки остались неизменными, объем покупок гособлигаций также не был увеличен, лишь только с 3. 3 трлн. Йен до 6 трлн. Йен увеличены приобретения ETF. Теперь во вторник будут представлены Детали фискальных стимулов от Правительства Японии. Синдзо Абэ уже анонсировал стимулы на 28 трлн. Йен, однако как эта сумма будет расходоваться, и какая ее часть пойдет на реальные расходы - покуда вопрос открытый. Идея увидеть сильное уменьшение йены на горизонте ближайших месяцев покуда остается, но, принимая во внимание позиционирование участников рынка (когда много трейдеров занимают короткую позицию по йене) краткосрочно давление на пару доллар/йена может сохраняться.

Результаты стресс-тестов европейских кредитных организаций сильных негативных сюрпризов не принесли. Прошедшая же ближе к закрытию пятницы новость про то, что ЕЦБ одобряет план спасения итальянского Montedei Paschi и вовсе уменьшает краткосрочные риски от сферы европейских кредитных организаций.

Что касается российского рубля, то пара доллар/рубль под конец прошлой недели подобралась к сопротивлениям на уровне 67-67. 50 руб/долл.(максимумы с апреля месяца), после чего мы лицезрели заметный откат. Рублевый эквивалент барреля нефти марки Brent торгуется уже ниже отметки в 2900 руб/барр., Что говорит про то, Что без повышения нефтяных котировок давление на рубль может сохраняться. Как базовый сценарий не ближайшие недели для пары доллар/рубль мы считаем сохранение диапазона в 65-67. 50 руб/долл.

Предстоящая неделя также будет наполнена важным фундаментальным фоном, и основной акцент будет сделан на сведениях по рынку труда США, публикуемых в эту пятницу. Американский рынок акций покуда может продолжать плавный рост, но о среднесрочных покупках по текущим ценам вряд ли размышлять было бы рационально.

Михаил Поддубский, аналитик ТелеТрейд