GLOBAL_FX: _Занятость_в_США_не_смогла_напугать_быков_по_доллару

GLOBAL FX: Занятость в США не смогла напугать быков по доллару

Совсем недавно в США вышел отчет Минтруда по занятости за ноябрь. Данные оказались более чем неплохими: списочная численность работников без учета сельскохозяйственного сектора составила 178 тыс. При прогнозе в 175 тыс., уровень незанятости снизился с 4, 9% до 4, 6%. Несмотря на это, позиции доллара США на валютном рынке пошатнулись: пара евро/доллар после отчета очень быстро выросла и протестировала дневные максимумы в районе 1. 0670, а в настоящее время остается в непосредственной приближенности к данной отметке.

Отчего так было? Участников рынка напугал еще один компонент сегодняшнего отчета - динамика зарплат. Показатель за месяц от повышения перешел к падению и снизился на 0, 1% против октябрьских +0, 2%. В годовом исчислении темпы повышения зарплаты замедлились с 2, 8% до 2, 5%. Инвесторы справедливо считают, что чем медленнее растут заработной платы, тем меньше вероятности усиления инфляционного давления в США. Следовательно, для ФРС необходимость в увеличении ставки может стоять не так остро, как это преподносится в последние месяцы.

Однако мы считаем, что сегодняшние цифры не смогут отсрочить декабрьское повышение ставки Федрезервом. Самое главное, заработные платы являются второстепенным компонентом отчета по сопоставлению с числом рабочих мест. Важно заметить, что 3-месячное среднее основного показателя по-прежнему держится в пределах 175 тыс., что сигнализирует о стабильности на американском рынке труда. В подобных условиях падение зарплат могло быть обусловлено статистической погрешностью, и Прежде, чем делать выводы о зарождении отрицательного тренда, надобно дождаться цифр как минимум декабря и января.

Помимо этого, вероятность увеличения ставки в начале зимы, по информации CME Group, по-прежнему составляет около 95%. Если ФРС США не решится на реальные действия во время декабрьского заседания, Центробанк по факту может " потерять лицо ". А учитывая то, что избранный руководитель США Дональд Трамп много раз упрекал текущее руководство ЦБ в излишне мягкой денежно-кредитной политике, Федрезерв просто должен будет доказать обратное.

Мы считаем, что расклад сил после выхода данных не изменился. ФРС США в начале зимы повысит ставку, что даст возможность доллару находиться на коне как минимум весь 1-ый квартал следующего года.

Сергей Мельников, главный аналитик GLOBAL FX