МФЦ: Драги опередил Пауэлла, столкнув евро под 1, 12

МФЦ: Драги опередил Пауэлла, столкнув евро под 1, 12

МФЦ: Драги опередил Пауэлла, столкнув евро под 1, 12

Согласно вчерашнему пресс-релизу, опубликованному на интернет представительстве ЦБ РФ, в мае ситуация на российском финансовом рынке была благоприятной. Нерезиденты продолжили активно приобретать ОФЗ, и объем их вложений обновил исторический максимум. В прошедшем месяце зарубежные участники купили российских суверенных облигаций на сумму 217 млрд рублей, по причине этого их суммарный портфель достиг 2, 5 трлн руб. Со своей стороны, поддержку отечественному фондовому рынку оказало начало дивидендного периода, так как ряд крупных российских организаций и кредитных организаций заявили о повышенных выплатах. К слову, сегодня мы ожидаем новостей от Минфина в плане, как всегда, высоко интригующих параметров завтрашнего размещения его долговых бумаг - ещё и в контексте того, что один из 2-х выпусков на прошедшей неделе, вчера заседания по ключевой ставке Банка России, не вместился в целевые ориентиры Минфина, и из-за этого его размещение было перенесено с дополнительным последующим информированием инвесторов в отношении новой даты - которого все, то есть, и ждут.

В отчёте ЦБ далее говорится, что структурный профицит ликвидности в мае увеличился. Это было связано со уменьшением банками под конец месяца остатков на корсчетах и увеличением предложения средств на депозитном аукционе. В апреле на депозитном рынке наметилось уменьшение ставок, на кредитном рынке рост ставок замедлился. В корпоративном сегменте продолжается замещение валютных кредитов рублёвыми. В розничном разделе рынка продолжается рост кредитной активности, обеспеченный Большей частью потребительским кредитованием.

Однако, сегодня в первой части дня приходили интересные новости из Европы, что оказало влияние на курс евро к другим валютам. Руководитель ЕЦБ Марио Драги на ежегодном симпозиуме в Португалии красноречиво защищал свою позицию по дополнительному снижению и без того беспрецедентно низких процентных ставок - что особо контрастирует на фоне попыток его коллеги Джерома Пауэлла, руководителя ФРС США, нормализовать кредитно-денежную политику, наоборот, повышая процентные ставки. Драги даже не исключил дальнейшие приобретения секьюритизированных активов на баланс ЕЦБ (остаётся лишь надеяться, ведь это дело не закончится, как в анекдотичной ситуации с Банком Японии, покупкой акций биржевых фондов ETF на его баланс), если инфляция не достигнет своей цели. ЕЦБ предвидит " сохраняющуюся [монетарную] мягкость " в краткосрочной перспективе, например, из-за геополитических факторов и торговых конфликтов, которые повлияли на экспорт и производственный сектор - два главных двигателя экономического повышения в еврозоне.

Евро свалился на 0, 2% по отношению к доллару за несколько минут, после выступления Драги со своими традиционными замечаниями. Негативу также поспособствовала публикация данных по индексу экономических настроений ZEW в Германии за июнь, который неожиданно обвалился до отрицательного значения -21, 1 по сопоставлению с ожиданиями -5, 7 и предыдущим чтением на уровне -2, 1.

Что касается по-настоящему главного события дня - то здесь 2-х мнений быть не может. Торговый конфликт США и Китая может использоваться Трампом в виде инструмента давления на ФРС для того, чтобы " продавливания " регулятора на смягчение монетарной политики. Прежде глава ФРС Джером Пауэлл сказал о готовности " в случае чего " выразить поддержку экономический рост в США. Большинство приняли решение, Что тем самым дан сигнал на уменьшение базовой процентной ставки. Но не на нынешнем июньском совещании, а в июле.

Если события будут разворачиваться именно так, то возможна деэскалация напряженности между крупнейшими экономиками мира опосля того, как Федрезерв покажет свою подготовленность к возвращению мягкой монетарной политики. В итоге, всё, что надо в настоящее время всем людям мира - это долларовая ликвидность. Признаки долларовой " засухи " присутствуют во всём - начиная кризисом студенческих займов в самих США и заканчивая резкой эскалацией геополитических противостояний в " горячих точках ". При реализации такого сценария можно спрогнозировать, что для большинства рынков сформируется опережающий импульс к восстановлению и последующему росту - что, то есть, и надо Трампу для гладкой предвыборной кампании в предстоящем году. Но для Пауэлла это сомнительная мотивация, и это тоже надо иметь в виду.

По положению на 13: 30 МСК рубль завис на отметке 64, 30 против доллара и, по всем признакам, ничего совершать не собирается до вышеупомянутого " часа икс ". В паре с евро Российская валюта торгуется в настоящее время, после выступления Марио Драги, по 71, 96 по сопоставлению с 72, пятнадцать на то же время дня вчера. Кроме риторики руководителя ЕЦБ, макростатистика по еврозоне остаётся для единой валюты настоящей Ахиллесовой пятой.

Владимир Рожанковский, LIFA, специалист " интернационального финансового центра "